【盘面回顾】周三沪铝主力收于19055元/吨，环比+0.03%，伦铝收于2223美元/吨，环比-0.16%；氧化铝主力收于3207元/吨，环比-0.31%。
【宏观环境】1. 国资委称国有车企在新能源汽车方面发展还不够快，对三家中央汽车企业进行新能源汽车业务的单独考核。2. 政府工作报告中的今年发展主要预期目标：GDP增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，调查失业率5.5左右；居民消费价格涨幅3%左右。3. 政府工作报告：2024年赤字率拟按3%安排；拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元。4.央行行长潘功胜：后续仍然有降准空间。5.发改委主任郑栅洁：初步估算设备更新将会是一个5万亿元以上的巨大市场。
【产业表现】2024年3月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存81.6万吨，国内可流通电解铝库存69.0万吨，较上周四累库2.7万吨，较节前累库32.5万吨。铝棒社会库存26.51万吨，与上周四相比去库0.54万吨，节后第二周铝棒出库量5.36万吨，环比节后首周再次大幅增加1.52万吨，下游更青睐直接购入绝对价偏低的铝棒用于补库，铝棒的库存和出库表现要明显优于铝锭。
【核心逻辑】铝：展望后市，预计短期内宏观情绪对铝价影响走强，主因国内两会召开、海外降息预期再度升温。基本面看，库存静态水平将继续给予铝价强支撑，上方空间仍待需求表现兑现。云南复产预期、进口铝锭补充等对铝价上方限制依旧存在。氧化铝：矛盾仍在供给端，几内亚矿端种种干扰目前来看影响有限，晋豫矿端偏紧问题仍需观察，两会后存复产预期，继而氧化铝自身存在复产预期和03合约面临老仓单问题（随着进入交割月影响逐步减弱），因此上行亦受阻力。不过，下游电解铝存在复产预期，亦对盘面下行造成干扰。
【策略观点】铝多单持有（关注1.93w处压力），回调买入；氧化铝观望，前期空单离场。