上一交易日，沪铝主力合约收于19055元/吨，涨幅0.4%；氧化铝主力合约收于3207元/吨，跌幅0.37%。海外扰动对进口矿的实质影响不大，但国内北方矿供应偏紧的问题尚未解决，适度缓和的矿供应和可观的利润促使氧化铝产量环比增加，叠加进口补充、需求维稳，氧化铝供需或环比趋松。短期内，电解铝运行产能维稳，随着消费恢复，电解铝社会库存或出现拐点，然而云南地区的电解铝产能存在提前复产的可能。上周，电解铝社会库存累增8.3万吨，铝棒社会库存下降5200吨，铝棒社库初现拐点迹象。若供应端无新故事出现，在多项提振消费的政策刺激下，消费表现将影响铝价走势，同时，氧化铝供需环比趋松。
结论：关注库存变化。