铝：美国1月PCE与预期吻合，市场对降息预期改善，隔夜外盘多收涨，LME三月期铝价涨1.55%至2225美元/吨。国内夜盘高开高走，主力2404合约收高于18980元/吨。早间现货市场活跃度提升，华东市场大型贸易商入市收货，带动市场交投情绪，持货商看涨挺价，下游则按需采购为主。主流成交价格在18870元/吨上下，较期货升水10左右。华南市场表现则不甚突出，成交量增加不明显，下游按需采购，高价接货意愿弱。广东主流成交价格在18870元/吨上下。节后消费端逐步恢复，不过恢复至正常水平尚待时日。而供给端以稳为主，内蒙一电解铝厂供电故障使得产量有一定减损，但总体影响有限。云南有提前复产预期，不过产量释放有时滞，而重启需要消费铝母线。短期供需矛盾不突出，虽然仍有累库，但节奏放缓，总体库存仍处于往年同期低位。短期价格受宏观面情绪影响，上下波动空间暂有限。短线建议波动操作。关注后期消费恢复情况以及云南复产兑现情况，另外即将召开的两会等政策面仍需密切关注。
氧化铝：氧化铝期货夜盘跳空高开后震荡回落，涨幅收窄，现货供应有趋于宽松迹象抑制期货价格。主力2404合约小幅收高于3224元/吨。早间现货市场交投无起色，贸易商与氧化铝厂零星成交为主，下游电解铝厂以消化长单货为主，鲜有接现货。成交量低，现货报价无明显变化。近期北方地产矿石逐步恢复运行，供应趋增，相应氧化铝企业开工也趋升，产量稳中有增，在电解铝运行产能无明显增加的情况下，供应趋于宽松，不过总体变化不大，且云南有提前复产预期，对消费有一定利多刺激。在供应趋增的预期下，氧化铝现货价格有一定松动，但短期下跌空间有限。而期货仍处于较深的贴水状态，价格下方有支撑。短线建议区间操作。