【个人观点】铝：观望，下行空间有限，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：期价或有一定支撑，生产企业逢高卖出套保，未有持仓者观望。
【宏观及政策消息】
■ 欧盟准备对俄罗斯铝实施禁运：据乌克兰真理报引述Politico：作为第13轮制裁的一部分，欧盟将对俄罗斯铝实施禁运。报道指出，最大的障碍是欧盟越来越难以找到实质性的制裁目标。由于欧盟各国的立场，俄罗斯核能或液化天然气(LNG)仍然不受限制。作为第13轮制裁的一部分，欧盟计划针对俄罗斯的进口而不是出口。由于铝冶炼过程需要大量的电力，有关铝的制裁将同时成为对能源部门的制裁。
■ 证监会：把资本市场稳定运行放在更加突出的位置 着力稳市场、稳信心。
■ 日本央行利率决议：维持前瞻性指引不变，将2024财年核心CPI预期中值从2.8%下调至2.4%；行长植田和男：在退出负利率后，肯定预见会进一步加息。即使实际工资增速为负，政策变动仍有可能。
【市场动态】
铝：
期货端，1月23日，沪铝2403小幅低开收跌，报收于18675（-20）元/吨，较前一交易日跌0.11%，成交量11.7万手（-40），持仓量20.2万手（-3294）。
现货端，1月23日，佛山均价18880（-60）元/吨，成交略显坚挺，交投情绪好转；华东均价18750（-80）元/吨，库存小增，成交有限；中原均价18710（-60）元/吨，流通较紧，成交尚可，贴水30-50元/吨左右。主要消费地加工费下调弱势，下游需求弱，提前放假，成交清淡。
重要数据：1、Mysteel数据，1月22日，铝锭社会库存42.1万吨，较1月18日降0.1万吨。 2、Mysteel数据，1月22日，铝棒社库10.85万吨，较1月18日上涨1.5万吨。
观点逻辑：美经济表现出韧性，美联储官员言论偏鹰，降息预期延后，美元指数反弹，而中国降息未至，宏观调控低于预期；全国电解铝运行产能维持平稳，短期暂无增减信息；消费淡季，临近春节，下游消费有面临进一步走弱压力；铝锭库存继续去化，绝对值处于历史同期低位，对于期价有一定支撑，继续下降空间或有限；环保因素及矿源供应掣肘问题致使原料氧化铝价格坚挺；关注铝锭累库和氧化铝后续基本变动情况。建议观望，预计震荡区间18000-20000元/吨。
氧化铝：
期货端，1月23日，氧化铝2402高开收涨，报收于3232（+33）元/吨，较前一交易日涨1.03%，成交量29249万手（-16994手），持仓量26207手（-4207）。
现货端，1月23日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3230元/吨、3380元/吨、3380元/吨、3360元/吨、3335元/吨、3730元/吨，贵州均价上涨5元/吨，其余地区价格均未变。据Mysteel了解，贵州某企业因矿源供应问题计划2月停产25天，日产量1800-1900吨；广西某企业开始停产一周；矿源问题市场关注度较高，短中期仍为制约因素，部分中小企业受制于铝土矿供应，有可能逐步停产；雨雪天气来袭，运输或有一定影响。
重要数据：Wind数据，1月18日，氧化铝港口库存16万吨，较1月11日增2.9万吨；观点逻辑：全国铝厂运行稳定，暂无增减产消息；冬季环保政 策变动较多，氧化铝生产稳定性易受影响，几内亚柴油供应紧张局面得到进一步缓解，贵州某氧化铝厂计划2月停产25天，广西某企业停产1周，现货流通偏紧，价格较为坚挺，整体期价下降空间或有限。生产企业可以逢高择机卖出套保锁定利润，未有持仓者观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579