LME上一交易日收于2235，日跌7或0.31%。供应端无变动；需求端，据机构调研，本周末是大部分型材厂年前发货截单的节点，部分大型企业将于月底放假。库存方面华东华南继续去库，华东去库幅度相对较大，预期国内去库1月中将进入尾声，年后的库存高位在110w附近，年前绝对库存低点在42-43w附近的水平。现货升贴水方面，华南相对高升水下市场出多接少，且对下游需求看空情绪下交投一般；华东地区库存重新去化支撑下，现货升水走强；铝棒加工费再度转弱。国内成本端，煤炭价格继续弱势下跌，炭块价格下滑，氧化铝夜盘受供应端再次减产消息刺激走高，现货价格维持涨势仍存支撑，3200-3400价格相对合理，关注进口和国产提复产情况。海外方面，欧洲现货升水上行，海外天然气价格和电价基本持稳。
投资策略：关注内外反套和borrow头寸年底附近的建仓机会，单边向上空间不大。
风险提示：宏观、消费超预期风险。