【盘面回顾】周二沪铝主力收于19755元/吨，环比+1.28%，伦铝收于2325.5美元/吨，环比-2.6%；氧化铝收于3588元/吨，环比+7.17%。
【产业表现】周二铝锭社库较上周四累库3.7万吨至44.6万吨，铝棒较上周四累库1.25万吨至9.25万吨。
【核心逻辑】铝：周二铝价受美指走强影响冲高回落，夜盘将至1.95w以下。展望后市，预计铝价偏强震荡。近期推涨铝价驱动有三：宏观层面，降息预期升温，美债利率下行，美指走低，伦铝带动沪铝上行；年前大幅去库，当前社库水平处于近年绝对低位，叠加进口窗口关闭，低库存引发备库热情；成本端氧化铝显著上行，上游供给担忧向下传递。降息预期预计在明年三月前虽有摇摆但乐观为主，库存问题在年前亦大概率维持，虽然下游需求表现回落，但为季节性正常表现，同时氧化铝环节因依赖进口铝土矿还受到航运等情绪扰动，因此建议空头避让。氧化铝：几内亚油库爆炸事件为氧化铝上涨核心驱动，北方污染减产、晋豫矿产短缺实则锦上添花。对于几内亚问题，虽然当前该国汽柴油等燃料短缺问题得到暂时缓解，但未来部分矿山用燃料成本大概率上移，叠加当前欧线航运受阻，成品油价格存在上涨担忧，同时经好望角航线运输负担增加，提高铝土矿进口航运成本增加担忧，因此矿端的扰动依旧存在潜在利多。
【策略观点】铝维持多头思路；氧化铝回调加仓。