宏观美联储如期按兵不动，且利率决议声明鸽声嘹亮，美指大跌至两周低位。国内中央经济工作会议定调积极，其后北京、上海迎来多想楼市调整政策。内外宏观回暖，市场风险偏好迅速修复。基本面供应端铝锭生产稳定，进口窗口连续第二周打开，进口货源部分流入。消费端，铝下游开工率仍然偏弱，不过价格回落之际下游备货情绪稍有增加，上周铝锭出库量增加2万余吨至15.14万吨。周内铝锭库存去库速度增加，铝锭社会库存回落至48.3万吨，现货市场货源偏紧，部分地区现货升水走高。
整体，国内外宏观情绪修复，加上基本面铝锭去库提速，宏观和基本面皆利好。后续铝锭产量难有增量，巩义等消费集中地降雪影响入库，预计铝锭社会库存仍能维持去库，支持铝价偏好运行，同时结构性行情可期。不过年底临近春节，下游消费恐也将继续走弱，限制铝价上方空间。
本周沪期铝主体运行区间18300-19000元/吨，伦铝主体运行区间2140-2240美元/吨。
策略建议：单边区间操作，跨期正套
风险因素：美联储态度转向、超预期累库