宏观面近期公布的美国核心PCE物价进一步回落，以及申请失业金人数创两年新高，数据强化对美联储加息已经结束预期。国内10月经济数据修复斜率较缓，经济恢复亦有波折。宏观海外情绪缓和，但国内经济数据偏弱。基本面本周供应端稳定，不过进口窗口小幅打开，或有部分进口铝锭流入，现货升水稳定。消费端铝下游铝加工周度开工率环比小幅下行。铝库存在入库偏少的情况下继续保持大幅去库，本周铝锭库存回落至60万吨下方。
整体，供应减产消息被消化，市场焦点在消费表现上，季节性淡季比较明显，供需双弱之下，铝价高位抛压明显，近期出现回调。不过最近两周库存以每周以3-4吨的较快水平去库，在供应仍存扰动入库有限情况下，后续大概率库存水平将处于低位，为铝价下方提供良好支撑，后续铝价看好区间震荡。
本周沪期铝主体运行区间18300-19000元/吨，伦铝主体运行区间2180-2230美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：美联储态度转向、超预期累库