沪铝主力12合约周一价格重心下移，开盘价19070，收盘价为18880，跌幅1.31%。宏观方面，美联储宣布11月停止加息，国内预计增发一万亿特别国债，中美关系缓和，且两国元首会晤在即，盘面回暖。现货成交方面，整体库存压力较大，货源流通宽松，成交一般。整体来看，本周库存对比上周一增加0.2万吨，库存增量主要由无锡佛山地区贡献，两地库存压力再度提高，预计铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨。短期内，云南电解铝限产影响尚未完全体现，需求不佳的情况下，库存延续累库格局，当前库存水平处于近年来相对高位，现货流通偏松，预计沪铝12合约短期震荡偏弱，但考虑到国内外宏观利多，政策在四季度有较大发力可能性，以及云南减产将逐步落地，预计下方空间也有限。