美元高位运行，沪铝社库增加，沪铝或震荡偏弱。沪铝主力11合约周二价格重心继续下移，开盘价18975，收盘价为18780，跌幅0.84%。宏观方面，美国9月零售消费数据小幅超预期，美国经济韧性犹存，美元指数表现偏强，压制大宗商品价格。国内等待三季度宏观经济数据出台，近期价格弱势或是对数据的提前反应，需警惕利空出尽后行情反弹。现货成交方面，华东地区持货商出货积极，但成交一般，现货市场货源充足，无锡地区持续累库，SMM统计无锡地区周一库存17.6万吨，较上周四累库1.1万吨，下游看跌情绪浓厚，接货意愿偏弱；中原地区成交一般，价格持稳。整体来看，目前电解铝运行产能维持高位，供应相对充足，SMM统计周一主流消费地铝锭库存63.6万吨，较上周四累库1万吨；需求端未出现亮眼表现，上周出库量为10.84万吨，较节前一周出库量小增0.23万吨，节后下游集中补库不及预期，库存维持较高水平。沪铝短期或震荡偏弱，现货升水承压运行，建议关注库存变化及下游需求端改善情况。