核心观点：周末铝锭小幅累库，铝价震荡运行
主要逻辑：
（1）据Mysteel，2023年9月中国电解铝行业加权平均完全成本为15845元/吨，较上月上升81元/吨，主要由氧化铝贡献，阳极与电力成本变化不大。按9月钢联铝锭现货均价19540元/吨计算，全行业盈利3695元/吨，环比提高805元/吨。
（2）截至10月16日，LME铝库存48.66万吨，环比减0.2万吨；LME0-3铝贴水27.55美元。铝期货仓单4.86万吨，较前一日增加1.33万吨。SMM社会库存63.6万吨，环比增加1万吨；铝棒库存11.02万吨，环比减少0.26万吨。
（3）据SMM，10月9日至15日当周铝锭出库量10.84万吨，较9月25日至10月8日出库量减少5.5万吨。铝棒出库量4.52万吨，环比减少0.86万吨。
（4）华南地区流通偏紧，接货积极性较高，升水25元/吨，环比+30。华东积极出货但成交一般，对10合约报升水20元/吨，环比+10，对11合约报升水80元/吨，环比-20。中原地区成交持稳，贴水80元/吨，环比+10。
（5）美元指数回调0.43%，外盘铝价仍连续5日回落，LME铝跌0.41%报2181.0美元/吨，反映海外供需双弱。沪铝2311合约夜盘收于18910元/吨，维持震荡表现。国内经济初见好转，需求仍有向好预期，电解铝运行产能升至高位后供应难见增量，下方仍可关注18700-19000区间的支撑。
市场研判：关注18700-19000区间的支撑，暂且观望。
金国强
从业资格：F3065742
投资咨询：Z0014754
投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号
（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）