【个人观点】铝：观望，关注商品指数及宏观情绪变化;激进者可逢高轻仓试空；氧化铝：观望
【宏观及政策消息】
1. 证监会拟修改上市公司分红规则：对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因。
2. 21财经报道，监管拟设立城中村改造专项借款。
3. 首个电力现货市场基本规则发布，进一步构建全国统一电力市场体系。
4. 财政部等四部门发布提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告。
【市场动态】
铝：
期货端，9月18日，沪铝2310低开向下震荡，报收于19195（-140）元/吨，较前一日跌0.72%，成交量20.9万手（+72222），持仓量22.5万手（-22621）。
现货端，9月18日，佛山均价19170（-150）元/吨，流通偏紧，成交尚可；华东均价19380（-160）元/吨，进口货源增加，节前备货，成交好转；中原均价19270（-130）元/吨，逢低备货，流通偏紧，贴水幅度降低，成交较清淡。主要消费地铝棒加工费小幅回升，市场氛围有所回暖。
重要数据：1、Mysteel数据，9月18日，铝锭社会库存50.9万吨，较9月14日上升2.1万吨。2、Mysteel数据，9月18日，铝棒社库11.2万吨，较9月14日上升0.7万吨。
观点逻辑：中国8月数据有所改观，政策利好依然释放，宏观情绪偏暖；尽管铝锭、铝棒库存有所增加，绝对量仍处于低位，对于铝价有一定支撑。供给端云南复产接近尾声，多数厂家接近满产，电解铝周产量处于高位；进口窗口持续打开，供应端较充裕；消费处于传统淡旺季交接时段，需求仍较弱；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间，建议观望，关注商品指数及宏观情绪变化;激进者可逢高轻仓试空。
氧化铝：
期货端，9月18日，氧化铝2311低开震荡偏强，收于3048（+12）元/吨，较前一日涨0.4%，成交量69869手（-97080手），持仓量73071手（-716）。
现货端，9月18日，氧化铝部分区域小幅上行，河南、贵州、广西氧化铝均价较前一日持平，分别为2945元/吨、2920元/吨及2935元/吨，山东氧化铝均价小幅上涨10元/吨至2920元/吨，山西氧化铝均价小幅上涨10元/吨至2940元/吨。人民币贬值压力仍较大，进口矿源价格上移，电解铝增加量有限，氧化铝复产进展缓慢，氧化铝现货流通偏紧。
重要数据：Mysteel数据，9月14日，氧化铝港口库存17.8万吨，较9月7日下降0.1万吨；
观点逻辑：国内经济数据有所好转，情绪偏暖，氧化铝盘面波动幅度大，期现价差较大压制氧化铝价格上行空间；云南复产进入尾声，企业接近满产运行，需求端继续提升空间有限；随着盈利水平的提升，氧化铝厂家投产和复产意愿增加；而铝土矿矿源偏紧，氧化铝现货流通较紧张，短中期氧化铝偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间，建议观望。
【风险点】云南复产不及预期；下游消费超过预期；政策超预期
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议