铜:美国8月CPI同比为3.7%,高于前值的3.2%和预期值的3.6%,在基数效应影响下,预计直到今年年底,美国通胀水平将进入平台期,预计在3-4%附近波动。目前美联储9月维持利率不变的概率在90%以上,9月FOMC会议决议声明于9月22日公布,年内大概率不会降息。上周四,国内央行宣布降准0.25个百分点,释放资金约5000亿元,宏观利好推动铜价走高,另外,整个大宗商品价格指数也表现较强。从基本面来看,精炼铜供应正在增加,产量回升,并且进口铜持续流入国内市场,初端需求由于进入传统消费旺季,铜杆周度开工率持续回升,但是部分企业因订单不佳,对需求信心不足。目前关注的重点在于国内铜库存变化,当前铜库存处于低位,对铜价有支撑。预计铜价将呈现震荡走势,宏观情绪决定铜价重心。
铝:供应方面,上周电解铝产量为82.13万吨,周度环比增加0.03万吨,国内电解铝周度产量已经达到预测值,由于后续可复产产能已十分有限,预计电解铝产量增速将明显放缓。目前由于铝棒加工费已持续下降数周,同时后续电解槽启槽数量有限,预计铝铸锭量会有增加。需求方面,虽然已经进入传统消费旺季,但铝产品去库存依旧不顺畅,同时,下游初端加工企业开工率表现不及市场预期。目前支撑铝价的主要因素还是在于国内铝锭库存处于低位,上周四国内铝锭社会库存为51.2万吨,周度环比增加0.2万吨,但较上周一的库存水平是下降的。从走势上看,铝价依旧偏强,目前建议观望。关注国内铝库存和下游消费变化,尤其是铝锭库存变化,它基本决定了铝价能否维持在高位。