美元指数继续走强，美欧制造业景气度继续走弱，上周五外盘金属多走弱，LME三月期铝价跌0.12%至2152美元/吨。国内夜盘反复震荡，主力2310合约微幅收高于18570元/吨。早间现货流通依旧偏紧。华东市场主流成交价格在18860元/吨上下，较期货升水扩大至200以上。广东市场主流成交价格在18670元/吨上下。当前低库存的情况仍将维持，虽然电解铝产量继续攀升，但铝厂坚持低铸锭量，铝锭到货持续偏低。消费存在旺季预期，但短期仍难有明显回升。低库存的支持依旧强，但消费对强势铝价有负反馈作用。短期铝价仍将反复波动，建议短线以区间操作为主。
氧化铝期货夜盘震荡小幅回落，2311合约收低于2968元/吨。早间现货市场无明显起色，交投依旧不活跃，下游电解铝厂现货采购量极少，现货价格也基本维持平稳。当前价格水平下，高成本氧化铝厂利润改善，部分产能着手重启，另有部分扩建产能也有启动机会。不过当前也有部分产能检修。短期供应紧平衡的状态将维持，给予现货价格一定支撑，但上涨受限。氧化铝期货价格较现货已处于明显升水状态，继续上行或受阻。短期有回调可能。建议短线逢高偏空操作。