摘要：
供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌
本周社会库存累库不及预期，进一步去库
国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振
美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期
核心观点：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱的当下格局，市场阶段性价格上涨受阻。
摘要：
供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌
本周社会库存累库不及预期，进一步去库
国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振
美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期
核心观点：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱的当下格局，市场阶段性价格上涨受阻。