LME上一交易日收2178.5，日跌26或1.18%。供应端，云南降水情况良好，枯水期是否减产仍不确定。需求端中游开工整体向好但无明显改善；8月实际消费基本持平7月无明显好转，碧桂园危机对市场的冲击仍需继续观察。库存方面铝锭连续去库近四周，去库持续超预期，若维持下去铝锭库存或持续小幅下降，不排除最低跌至30-40wt水平。现货市场方面难改弱势，华南现货贴水继续走扩，华东持稳；铝棒加工费继续下跌。成本方面，国内电煤价格继续下滑，氧化铝价格上涨，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格和电价下跌。海外欧洲及日本现货升水小幅下滑。
投资策略：空头警惕累库持续不及预期的风险，可以考虑减仓；内外正套可以考虑逐步平仓止损保持观望。
风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。