上一交易日，上海市场电解铝对沪铝 2307 合约报升水 250-290 元/吨；华中市场电解铝对沪铝 2307 合约报贴水 50-90 元/吨；广东市场电解铝对沪铝 2307 合约报升水 430-470 元/吨。随着电力供应问题的解决，云南地区前期停产的电解铝冶炼企业基本投入复产，供应端存在持续温和增长的预期，同时，冶炼成本线持续下移，终端订单表现不甚理想，逐步向淡季过渡，铝棒库存已较难去化，国内电解铝累库拐点或将至。上周，国内电解铝社会库存增加 4000 吨，铝棒库存增加 8200 吨，保税区库存下降 600 吨。市场乐观情绪消退，短期内供应增加的预期强于消费复苏的可能，空头可继续持有观望。
策略方面：建议空头持有。