LME昨收2151.5，日跌8.5或0.39%。供应端，据信息机构调研，预计云南7月运行产能大概复产至444w，8月大概复产至550w。需求端实际消费继续恶化，出口无好转。库存方面，节后维持去库但铝棒转产增多，关注7月初累库预期的兑现情况。现货市场方面，华南市场临近周末市场到货增加，华东市场整体现货情绪不佳，现货升水均走弱；铝棒加工费好转但仍为负水平。成本方面，国内电煤价格继续走强，广西氧化铝价格继续小幅上涨，整体成本小幅上涨。海外欧洲天然气价格继续上涨，但电价继续走弱。海外欧洲升水下滑。
投资策略：空头持有，中长期仍可逢高空，短期关注累库幅度以及年中结束后现货升水走弱情况，警惕07合约挤仓风险延续。
风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。