6月27日，主力2308合约收盘报18070涨120，LME铝收盘报2192.5涨46.5，现货方面，SMM华东现货铝锭报18500涨30升水300持平，无锡库存增加，挺价乏力，佛山流通货源紧张，升水偏高，无锡报价贴水20至均价，佛山报价升水20至升水50。
宏观方面，世企研公布6月美国消费者信心指数从上月的102.5上升至109.7，为2022年1月以来最高。
供应方面，云南启动大规模复产，预计复产总量高达100-130万吨。
库存方面，铝锭库存降幅放缓，交仓增多，铝棒累库，25日SMM铝锭库存报53万吨，较上周四增加0.8万吨；26日钢联铝棒库存17.9万吨，较上周四增加1.15万吨；
进出口方面，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。5月份未锻轧铝及铝材进口19.1701万吨，同比增1.8%，环比下降约3万吨；1-5月累计未锻轧铝及铝材进口98.9298万吨，同比增10.3%。
成本方面：煤炭价格大幅下行，阳极价格大幅回落，成本支撑下移。据百川盈孚获悉，山东某铝厂2023年6月预焙阳极采购基准价环比5月下跌300元/吨，执行现货价4225元/吨，承兑价格为4260元/吨。
铝逻辑及策略建议：铝库存反转，消费异常惨淡，高升水现货挤仓效应将显著缓解，短期高升水仍旧支撑铝价，密切注意现货升水走势，若升水走弱，预计铝价及铝现货升水回落。
氧化铝方面，26日现货市场表现平稳，西南地区氧化铝因云南复产，挺价意愿较强，山西河南产能出现压产现象。
成本端，阿拉丁5月全国氧化铝加权平均完全成本为2660.2元/吨，其中山西河南加权完全成本则高达2856.7元/吨，已出现较大幅度的亏损局面。原材料动力煤和烧碱价格继续维持低位，成本仍有下行空间。
供需方面，云南启动全面复产，提振西南片区价格，氧化铝供应过剩压力将有所缓和，北方市场出现检修情况。河南省开展矿山治理整顿，三门峡地区铝土矿开采暂停，或影响当地氧化铝生产。
氧化铝逻辑及策略建议：消息刺激氧化铝拉升，短期氧化铝供需预期向好，仓位轻容易受资金带动，有一定情绪操作空间，但基本面暂无较大改善，现货整体上行支撑并不大，建议观望为主