摘要：
云南来水改善，预期月底（6.20号）左右云南闲置产能开始复产
需求偏弱，中游企业开工率下滑
国内期待补库+政策共振，叠加外围市场好转。
成本走低+上游利润较好
核心观点：周末国常会，研究推动经济持续回升向好的一批政策，当前宏观市场利多来自于外围关系缓和以及国内预期工业品补库和工业品共振。基本面继续走弱，供给：云南来水恢复，预期6月中下旬复产开始，涉及130万吨/年产能。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.9%，环比下降0.3个百分点。
综上：市场价格的持续上涨，来自于宏观预期，但基本面无法兑现将导致市场将重新交易“成本衰退”的逻辑。谨慎对待上涨行情。