南华期货:铝稳步上行,谨慎看涨

2023-03-31 09:04:36来源:南华期货

    【盘面回顾】周四沪铝主力收于18695,环比增长0.03%。

    【产业表现】 3月30日中国6063铝棒现货库存(万吨):总量17.3,较上期(3月27日)减少0.6。电解铝库存减0.3万吨。

    【核心逻辑】宏观对于系统性风险的恐慌情绪回落,情绪修复叠加铝基本面不错,价格在宏观与基本面共振下稳步上行。展望后市,维持震荡观点,下方底部支撑明确,上方有上行空间,但突破前高(1.95w略有难度)。首先,供给近期不断有小量的复产和新投出现,一定程度缓解云南减产带来的影响,不过大体量的松动仍要看二季度的西南来水,据水利部消息我国24日正式进入汛期,未来建议密切关注水电密集地区降水情况。此外,价格的支撑主要来自前期减产,实际成本线正在下移,而当前供给的小幅增长正在蚕食由减产带来的价格支撑,因此需提高对宏观利空来袭的警惕。需求方面,下游表现优异,去库幅度扩大,但库存的去化与终端的起色并没有完全匹配,警惕下游加工环节提前备库带来的透支型消费。

    【策略观点】谨慎看涨,建议多单持有,1.85w以上考虑分步止盈。

(责任编辑: 简儿)
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