供给：1月份云南地区电解铝企业亦因电力原因，产能受到一定限制，近期市场传言再起，云南部分铝厂再度接到口头通知做好压减产准备，减产比例大约在10-20%，预计近期会召开专项会议。若落实，将影响2023年1-2月份电解铝产量。 —利多
需求：本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上涨1.3个百分点至57.4%。本周为节后首周，铝加工企业逐渐复工复产，预计短期开工率稳步提升为主。 —利空减弱
库存：2月2日SMM统计国内电解铝锭社会库存104.7万吨，较春节前库存增加30.3万吨，较1月30本周一库存量增加6.1万吨，较去年2月份历史同期库存增加18.1万吨。料继续累库。—利空
利润：近期国内电解铝现货价格偏强震荡，电解铝即使盈利好转。但目前预焙阳极等辅料价格弱势运行，或继续带动铝厂成本下探。—中性
宏观：各国央行加息纷纷落地，市场对未来对海外央行的议息会议解读为鸽派信号。节后国内高层利好政策频出，经济存强恢复预期。—利多
策略：云南减产预期走强，国内电解铝供应端未来存下降空间，1月份国内电解铝产量环比下滑。节后国内铝下游消费逐步复工复产，但春节期间国内铝累库高于往年同期水平，高累库幅度较大仍将给予铝价压力，多空博弈预计下周沪铝横盘调整为主，区间18600-19200元。