春节期间，外盘LME铝在1月20日下午3点国内收盘时价格为2614美元/吨，1月27日收盘价格为2627.5美元/吨，涨幅为0.52%。乐观复苏预期带动价格偏强。库存方面，节假日期间LME库存小幅增加，交仓后近端结构小幅走弱；1月28日SMM国内社库92.9万吨，库存较1月19日增加18.5万吨，增加幅度偏快，但整体符合调整后预期。供应方面，电解铝复产主要集中在四川地区，其余地区平稳，海外巴林铝业小幅增产，主因能源价格下降后，利润修复。需求方面，欧美小幅补库，国内对需求复苏保持乐观。节前下游厂家放假日期早于往年，订单表现一般，整体备货量有限，节后预计于初七及正月十五两个时间点复工，复工时间于往年相比差异不大。