沪铝震荡小幅反弹，主力合约 2302 收盘涨 85 元至 17950 元/吨，涨幅为 0.48%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2334.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 17840-17880 元/吨，现货升贴水较上周五持平于贴水 60 元/吨附近，临近交割无锡地区可交割品牌流通较为紧张，有升水成交。中原（巩义）地区成交集中在 17710-17750 元/吨，现货升贴水较上周五小幅回升 20 元至贴水 190 元/吨。整体上本周较多下游企业进入假期，各地接货较少，市场交易氛围逐渐转淡，贸易商挺价乏力。产业方面，截至 2023 年 1 月 09日国内电解铝社会库存 62.2 万吨，较上周四的库存增加 4.6 万吨，较 12 月底库存增加 12.8 万吨，较去年同期库存下降 13.1 万吨，电解铝库存连续四周累库幅度达 14.5 万吨。其中无锡增幅较大，佛山地区累库幅度偏小。
宏观层面美元指数走弱，风险偏好回升。供应端贵州地区要求电解铝企业进行第三轮停槽减负荷，限电减产仍有扩大趋势，1 月初国内电解铝开工率小幅下滑。而需求端受订单减少和疫情影响下游企业逐渐开始放假，铝材开工持续回落，铝价持续下跌后现货成交略有好转。今日铝锭社会库存继续累积，据了解后期仍有在途货源会陆续到货，目前下游逐渐放假成交氛围清淡的情况下，预计节前降持续累库趋势。累库压力和需求弱势施压铝价，但供应持续减产对铝价形成一定支撑，预计铝价在成本线附近震荡运行，关注累库幅度和减产情况。风险提示：累库幅度超预期；减产持续扩大；成本坍塌