沪铝延续震荡下跌，主力合约 2302 收盘跌 465 元至 17865 元/吨，跌幅为 2.54%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2309.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18000-18040 元/吨，现货升贴水较昨日回落 10 元贴水 40 元/吨附近。中原（巩义）地区成交集中在 17860-17900 元/吨，现货升贴水较昨日小幅回升 20 元至贴水180 元/吨。目前市场交易氛围明显清淡，下游有少量刚需补货，部分企业已开始假期。产业方面，据国家统计局数据，1-11 月我国十种有色金属产量 6180.8 万吨，同比增长 4.2%。其中精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为 1010.1 万吨、3677.4 万吨、706.8 万吨、618.6万吨，同比分别增长 4.6%、3.9%、6.4%、1.2%。宏观层面美联储会议纪要公布之前有色整体承压。基本面上本周国内铝锭社会库存超预期大幅累积，主因各地到货量增加而需求弱势，出库量较少，铝锭已经进入传统累库周期，后期累库对价格压力逐步增加。供应端贵州地区两次限电减产或导致 12 月国内电解铝产量增幅或不及预期，但因其他地区仍有投产，整体影响有限。需求方面铝材开工率受新订单减少和疫情影响生产效率下降而继续下滑，现货成交相对清淡。供需双弱格局延续，预计春节前消费保持弱势，沪铝承压震荡运行为主，需关注边际累库幅度。