上一交易日SMM铝现货价报19430元/吨，相较前值上涨20元/吨。期货方面，沪铝价格昨天早盘小幅回落，随后震荡运行。宏观方面，市场对加息节奏放缓预期仍维持，但对加息目标利率仍存不确定性，美元指数小幅上行。而国内方面，近日地产刺激政策持续加码，防疫“新十条”进一步放松，市场风险偏好出现明显抬升，但最新出口数据仍出现大幅回落，后续经济数据是否有实质性改善仍有待观察。供给方面，海外地区能源压力近期有所缓解，减产节奏明显放缓，关注后续能源紧张问题。而国内方面，限产影响暂无进一步扩大，四川产能正在逐步恢复，河南、贵州等地受影响产能较少，而云南方面受影响产能范围基本维持，关注其后续情况及持续时间，整体来说，供给端新增扰动有限，但受电力等因素的影响，仍存在一定制约，短期内产能放量可能较低。下游需求方面，企业仍以刚需采购为主，成交一般。终端消费方面，近期宏观预期不断改善，社会库存虽然略有回升，但仍处于历史低位。综合来看，沪铝供给端产能释放存约束，而下游需求预期不断改善，叠加库存仍处低位，市场做多情绪持续，沪铝多头可继续持有。