上一交易日SMM铝现货价报19520元/吨，相较前值上涨190元/吨。期货方面，沪铝价格昨天全天维持在高位运行。宏观方面，市场对加息节奏放缓预期仍维持，但对加息目标利率仍存不确定性，昨日美元小幅反弹至105上方。而国内方面，近日地产刺激政策持续加码，叠加疫情出现放松迹象，市场风险偏好出现明显抬升，关注后续是否存实质性改善。供给方面，海外地区能源压力近期有所缓解，减产节奏明显放缓，关注后续能源紧张问题。而国内方面，限产影响暂无进一步扩大，四川产能正在逐步恢复，河南、贵州等地受影响产能较少，而云南方面受影响产能范围基本维持，关注其后续情况及持续时间，整体来说，供给端新增扰动有限，但受电力等因素的影响，仍存在一定制约，短期内产能放量可能较低。下游需求方面，企业仍以刚需采购为主，成交一般。终端消费方面，近期宏观预期不断改善，交易所及社会库存均处于历史低位。综合来看，沪铝供给端产能释放存约束，而下游需求预期不断改善，叠加库存处于历史地位，市场做多情绪出现明显抬升，沪铝多头可继续持有。