美尔雅期货：10月20日铝早评

　　海外库存激增致铝价疲弱，伦敦金属交易所铝注册仓单库存增加19％，本周增加63%。目前国内电解铝基本面供需矛盾不突出，且节前的低库存基数在节后到货不集中的影响铝锭社会库存累库不及预期，国内铝市低库存格局维持。电解铝成本难以下行，短期提供底部支撑。综合来看，海内外供应端干扰较多，但中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价短期或难突破震荡格局。