上海现货铝价报18140元/吨，相较前值上涨180元/吨。昨日LME发布公告就俄罗斯金属发布磋商文件，在盘中对铝价形成支撑，但目前政策仍存不确定性。宏观方面，受英央行“无限量”临时购债的影响，美元指数回落至112下方，但同时宏观不确定性进一步抬升，避险情绪对美元存在支撑。国内方面，目前宏观面仍未出现趋势性好转迹象，新增利多不足。供给方面，海外产能影响整体有限，受能源因素影响，近1年欧美电解铝企业减产达到130万吨，后续减产节奏正在放缓，叠加南美地区产量有所增加，整体影响边际减弱。而国内方面，四川限电影响已经基本消退，但产能恢复或仍需2个月左右时间，而云南方面根据最新调研数据，减产规模或有进一步扩大，受影响产能或达到100-150万吨，时间可能持续至明年丰水期，关注其进展。下游需求方面，目前仍处于疲弱状态，需求表现一般。库存方面，目前LME库存处于地位，关注俄铝后续进展。整体来看，铝价向下趋势未变，但短期内美元指数以及LME对俄铝政策均存在不确定性，且节假日临近，价格波动风险或进一步加大。