LME收2114，日跌25.5。国内累库存表现仍尚可，维持下去年末的库存会降至50w以内，冶炼利润有重新扩大的需求，且近期成本端仍在上涨；国内现货端跌价后成交好转，主要贸易商积极买货贴水有缩小。海外方面，挪威新增减产约10w，能源价格继续上涨加深对海外衰退的担忧，且国内进口打开海外现货升水无上涨的迹象，LME的持仓低位，整体看多头入场的迹象仍不明显，短期LME的在2200-2300的定价偏低但仍缺乏做多的驱动。宏观情绪依旧略有企稳的迹象，但进口接近打开LME依旧表现弱势制约短期的上行空间、且国内短期反复试探18000，单边多头注意风险，认为冶炼减量幅度较大，预期未来价格仍有上升的空间。
投资策略：单边多头17500-18000/2200-2300可逐步介入，borrow可考虑参与。
风险提示：国内地产需求继续下滑。