LME收2277，日跌30.5。国内累库幅度不大，库存表现仍尚可，维持下去年末的库存会降至50w以内；因云南大概率需减减产20-30%，到年底库存预期乐观，冶炼利润有重新扩大的需求；国内现货端依旧相对疲软，价格到19000以上后贴水有扩大，成交活跃度也下降。海外方面，多头入场的迹象仍不明显，短期能源价格下跌明显但亏损依旧很大、现货升水表现偏弱，关注交仓完成后的企稳情况。虽短期宏观情绪不佳、进口接近打开LME依旧表现弱势、国内能源价格依旧有降价预期等制约短期的上行空间，但冶炼减量幅度较大，价格仍有上升的空间。预期国内铝价核心区间17000-20000、LME在2300附近应仍有支持。
投资策略：单边多头17500-18000/2200-2300可逐步介入，borrow可考虑参与。
风险提示：国内地产需求继续下滑。