上海现货铝价报18660元/吨，相较前值下跌120元/吨。宏观方面，上周美国通胀数据意外回落，但通胀粘性仍偏强，叠加非美货币弱势，预计美元仍走势偏强。供给方面，受持续高温影响，部分地区电力紧张局势进一步加剧，部分地区电解铝企业停产已经达到50%，不排除后续停产规模或进一步扩大。但下游需求方面，目前仍处于疲弱状态，受到高温及需求不佳的影响，整体开工率偏低。库存方面，近期铝出现库存累加迹象，进一步印证需求不佳。整体来看，目前海外宏观衰退预期仍难以证伪，叠加需求持续走弱，短期内难有实质性修复，预计铝价仍将维持偏弱运行。