国泰君安期货：铝震荡偏强

　　【观点及建议】

　　沪铝近期仍处在偏强阶段。进入8月国内电解铝市场如期累库，累库幅度仍不及我们此前预期，给到铝价一定支撑，周一亦仅累库0.6万吨。昨日亦爆出四川因故减产消息，涉及17万吨产能，且亦有后续边际限电压产接近4万吨。不过，需求侧仍相对疲弱。结构性套利策略上，持货者仍可尝试月间反套。另外，投资者亦需关注海外低库存及Back结构对伦铝价格的推涨风险。