核心逻辑：市场情绪再起扰动，基本面多空博弈，短期铝价或以宽幅震荡为主。
盘面情况：昨日铝价仍然偏弱震荡，主要由于当下市场空因素混杂。美联储官员频发鹰派言论，给前期情绪明显企稳的市场以重大打击，当前美联储官员对外口径十分一致，即现在讨论减速加息或开启降息还为时过早，只有当美国通胀得到很好的抑制的时候，美联储才会考虑这个问题。由此，市场再一次笼罩在焦灼的情绪中。国内看，国内仍在为经济的复苏而努力，国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会，强调要努力争取全年经济发展达到较好水平。就铝行业本身而言，当前内外盘基本面割裂的情况较为明显，国外面临着极其严峻的能源短缺风险，电价已经较疫情前翻了好几倍，成本抬高引发大规模减产；而国内则是增产加上成本下行。因此，内外价差仍呈现扩大趋势，进口亏损持续走扩。
国内逻辑：供需与成本多空博弈。原料和电力的成本均出现下行趋势。水电供应相对充足，同时煤价总体在相对低位，电力成本下行空间较大；铝厂扩产导致氧化铝产能过剩，氧化铝端议价能力减弱，价格下跌；预焙阳极价格前期一路飙涨，近期开始下行。未锻造的铝和铝材出口量飙涨，叠加终端产品量产恢复，电解铝的下游消费短期有所修复。但社库开始累库，需警惕消费传导走弱。
国外逻辑：成本支撑，供应蓄力。据中金公司测算，目前德国电价已发展为疫情前的 6 倍，电价成本可以说是飞速发展，俄气公司表示，由于欧盟的制裁，北溪一号涡轮机将无法交付，势必加剧供应紧张。按照当前的电价成本看，只要海外制裁不结束，能源问题无法解决，欧洲的铝厂几乎难以为继，前期提示的大幅减产的风险仍然高悬。
现货成交：据上海金属网，现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-10~-20 元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性较弱，华东市场收货价在 18220 元/吨左右。整体来看铝锭现货市场交投表现偏弱。
策略建议：短期区间操作为宜
关注点：全球经济复苏进程、海外电力短缺程度、国内消费