国联期货铝周评:铝筑底震荡

2022-07-22 15:37:05来源: 有色宝

  7月加息幅度回落至75个基点,铝价反弹,同时又刺激下游备货意愿,铝价或处于筑底震荡阶段。

  1.市场表现

  本周,沪铝呈现震荡上行的走势。沪铝2209合约收于17970元,周上涨845元。

  加息压力略有缓和,铝价出现反弹,成本因素使得铝价下方空间有限,或处于筑底震荡阶段。

  2.影响因素及分析

  6月国内电解铝产量为336.1万吨,换算到日均产量为11.20万吨,环比增加0.12万吨,据SMM预期,7月国内电解铝日均产量将达到11.23万吨,延续上升趋势。目前国内电解铝厂依旧没有减产的消息传出。

  6月国内电解铝净进口量为2.2万吨,环比增加4.9万吨,由净出口状态转为净进口状态。这主要是因为沪伦比回升,6月电解铝出口量大幅减少,预计今年下半年,电解铝出口量也将维持在低位。而今年电解铝进口量一直维持在相对较低的水平。

  周四,国内电解铝社会库存合计66.8万吨,较上周四下降2.9万吨;LME铝库存合计31.7万吨,较上周四减少2.0万吨。国内外铝库存持续下降,对铝价具有一定支撑作用。在宏观环境下行、大宗商品普遍暴跌的背景下,近期铝价相对抗跌。

  进入7月份以后,国内主要消费地的铝锭出库量逐步回升,存在触底拐头的迹象。近期由于铝价处于低位,并且有些反弹的迹象,导致下游企业的采购补货的意愿有所加强。但从下游的开工情况来看,目前没有实质性的好转。

  目前以盘面价格计算,电解铝冶炼成本为17244元/吨,成本端未有太大变化。本周由于电解铝价格反弹,亏损产能占比有所减少。

  3.结论及策略

  由于美联储7月加息主流预期重回75个基点,导致铝价止跌企稳。目前铝价的下方空间有限,或处于筑底震荡阶段,未来的反弹力度需要看下游消费的恢复力度。本周铝价止跌后,下游企业出现一定补库备货意愿。(蒋一星)

(责任编辑: 盈盈)
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