上周五夜盘看铝价开盘小幅走低后直线拉升，截至7月15日1时收盘，沪铝主力合约报17700元/吨，上涨415元/吨，涨幅2.40%。LME铝价报2340美元/吨，环比上涨13美元/吨，涨幅0.06%。7月15日长江A00铝锭现货报价17420元/吨，较前日下跌10元/吨。7月月均价18519元/吨。
宏观：
1.美元走低，有色金属反弹：7月18日美元指数从109.29回落至107.97，金属价格获美元指数支撑有所反弹。美国消费者7月份汽油价格大幅下降降低了美国通胀预期，对商品提供支撑。
2.6月乘用车消费表现良好：乘联会秘书长崔东树指出，6月全国乘用车各细分市场走势均较强，在豪华车领先背景下，近期高端和低端新能源车表现很强，导致细分市场竞争格局巨变。尤其是A00级汽车崛起，改变原有乘用车市场消费层级，高端和低端都是消费能力较强的群体消费。
3.国内疫情继续蔓延：目前甘肃疫情处于快速增长期，分布范围广，扩散速度快。7月16日，甘肃全省新增157例，涉及7地，主要为兰州。全国范围内疫情不见好转，抑制消费恢复预期。
基本面：
1.国内社会库存下降：截至7月14，全国铝锭社会库存报70.8万吨，环比周一下降2.8万吨，其中无锡去库1.1万吨，佛山去库0.6万吨，巩义去库0.4万吨。
2.现货成交：上周五SMMA00对07合约价格报价升水40元/吨，无锡地区现货较SMMA00网价平水到小贴水出货；巩义地区今SMMA00网价贴水约50元/吨。成交方面，市场成交表现一般，巩义地区因周五有一定采购备货情况，采购略显活跃，贴水区间小幅缩小。沪铝目前17300元/吨一线接近全国加权成本线附近，空头离场趋势下价格暂有一定支撑，但传统淡季需求弱势的趋势下，预计铝价仍将承压。
长江观点：
周五夜盘铝价有所回升，但需关注17800-18500之间压力。美联储暗示7月加息75基点暂时打消市场对加息100基点的担忧，接下来看国内疫情管控和消费恢复情况，若国内社会库存降至70万吨以下，LME铝库存降至30万吨以下，铝价中期或有反弹。驱动不明朗前暂时观望为宜。