上海现货铝价报19030元/吨，相较前值下跌140元/吨。宏观方面，上一交易日美元指数表现强势，上行至106上方，经济衰退带来的避险情绪对美元形成提振，在目前美联储的加息进程中，美元指数下方仍有支撑。无锡市场，下游逢低补货，整体成交一般；巩义市场，下游加工厂订单较弱，成交较为疲软；佛山市场，终端刚需采购为主，整体成交一般；沈阳市场，市场看跌情绪浓重，整体交投清淡。供应方面，在政府扶持及部分地区电价下滑的刺激下，电解铝企业的新增投产工作将继续进行，投产区域主要依旧集中于云南及广西两地，运行产能增速将有所放缓，但产量仍处于快速上升通道中。需求方面，随着传统行业消费淡季即将到来，建筑型材新订单减少明显，工业型材如太阳能光伏边框虽能贡献消费增量，但难以弥补建筑型材减少的缺口；铝材出口的亏损、出口订单的季节性转弱、海外宏观需求走弱的预期等因素都将对后期铝材出口造成不利影响，铝材出口量下滑风险较大。库存方面，据Mysteel统计，截止7月4日，国内主要市场电解铝社会库存总量为74.9万吨，较上期数据减少0.2万吨，其中无锡、宁波等地贡献主要降幅，供应端对铝价的压制日益凸显，市场对于社库累积的预期不断增强。总的来说，宏观氛围偏空，当前成本支撑下铝价表现相对抗跌，但日益凸显的供应端压力和仍待修复的下游消费，在一定程度上对铝价造成压制，预计铝价将继续维持震荡偏弱运行。