沪铝周二收于19780，较上一交易日上涨1.38%，全球经济增长预期不断下调，叠加欧美主要经济体紧缩的货币政策，外围宏观市场并不乐观，铝下游需求承压。由于当前主要交易逻辑仍在需求端，预计若无新的上升驱动，将维持运势运行为主。基本面看，去库持续。周一铝锭去库2.8万吨至75.7万吨，铝棒去库0.49万吨至11.4万吨。此外，下游订单不足，型材及铝板带箔已下调加工费，短期看国内已过了上海复工复产后的需求集中增长阶段，未来需求增量有限。从成本方面看，铝价快速回落，据SMM了解当前已有约2.5%的铝厂处于亏损状态。不过若需求持续看不到起色希望，进一步向下打破成本支撑概率较大。综上，宏观环境压力较大，叠加电解铝供给增速预期仍大于需求，预计铝价偏弱运行，板块内可考虑作为空配。当前铝价在边际成本19500附近试探，若进一步向下突破，下方建议关注19000支撑。策略：择机逢反弹沽空。