现货方面，LME铝现货贴水25.5美元/吨，前一交易日贴水25.5美元/吨。据 SMM讯，昨日主力合约2205开盘于21235元/吨，日内最高价位21910元/吨，最低21670元/吨，收盘于21840元/吨，较前一交易日收盘价上涨90元，涨幅为0.44%；成交16.23万手，持仓14.48万手，日减11226手。昨日沪铝偏强震荡，第一交易时段沪铝05合约摸高21910元/吨高位，华南现货市场持货商报价坚挺，而后沪铝回落至21850元/吨，持货商出货量加大，报价走低，SMM佛山铝价对05合约升水90元/吨，较上周五下调5元/吨，现货均价录得21930元/吨，较上周五涨60元/吨，，第二交易时段，市场成交转淡，下游接货一般，市场出现小贴水行情，实际成交对SMM佛山铝价贴水10到+30元/吨，绝对成交价格集中在21920-21960元/吨。
库存方面，根据SMM，截至4月18日，国内铝锭库存106.5万吨，较此前一周减少2.6万吨。LME铝库存较上周-0.8万吨至60.8万吨。
观点：昨日铝价偏强震荡，主因国内降准消息发布，提振市场情绪。海外方面，俄乌局势尚未有实质性进展，但能源逻辑对外盘铝价尚有一定支撑。国内供应方面，目前电解铝利润处于高位，云南、广西等地开工产能持续抬升，产量陆续释放，供应压力持续。受到疫情波及，原材料和氧化铝运输均受到影响，汽运运力明显下降后火运压力加剧。消费方面，受国内疫情影响，长三角及珠三角地带运力紧张，但近日国务院印发《关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知》，需关注后期运输恢复及下游加工出货情况。库存方面，国内社库数据显示库存出现去库，物流运输逐步改善，预计物流会得到缓解。海外库存下滑至60万吨左右，处于历史低位。价格方面，当前铝市受疫情影响出现阶段性供需错配情况，短期内建议以观望的思路对待，预计后续随着疫情缓解，终端及下游积压的订单释放，消费会有所好转。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。