铝市场变动：截至4月15日当周，伦铝变动-2.16%至3299美元/吨，沪铝主力较此前一周变动0.11%至21850元/吨。LME铝现货升贴水(0-3)由上周五的-23美元/吨至-14美元/吨。
成本方面：据Mysteel，当周国内氧化铝现货价格整体偏稳运行，买卖双方的价格分歧仍较大，同时疫情期间晋豫地区运输受阻影响发货，南方部分氧化铝企业减产导致现货供应下降，使得市场可流通的现货资源有限，整体市场交投偏淡。当周市场看空情绪有所升温，贸易商入市拿货意愿并不高，多以保证长单供应为主，而下游企业原料采购备库意愿增加，最大限度降低疫情对企业生产的影响。北方氧化铝现货价格在2920-3040元/吨，南方氧化铝现货价格主流运行于2940-3050元/吨
库存变动：根据SMM，截至4月15日，国内铝锭库存106.3万吨，较此前一周减少0.3万吨。LME铝库存较上周-0.8万吨至60.8万吨。
综合观点: 近期铝价有所反弹，主因宏观情绪略有好转。海外方面，俄乌局势尚未有实质性进展，但能源逻辑对外盘铝价尚有一定支撑。国内供应方面，电解铝供应端开工产能持续抬升，产量陆续释放，供应压力持续。消费方面，受国内疫情影响，长三角及珠三角地带运力紧张，但近日国务院印发《关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知》，需关注后期运输恢复及下游加工出货情况。库存方面，国内社库数据显示库存出现阶段性累库，主因华东市场受疫情影响提货受限，预计短期物流仍难缓解。海外库存下滑至60万吨左右，处于历史低位。价格方面，当前铝市受疫情影响出现阶段性供需错配情况，短期内建议以观望的思路对待，预计后续随着疫情缓解，终端及下游积压的订单释放，消费会有所好转。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3. 国内能耗双控政策