申银万国期货：2月25日铝早评

　　铝：铝价夜盘冲高回落。库存方面，截至2月24日国内社会库存较上周增加6万吨至109.9万吨，节后整体累库数量较往年同期偏高。节后疫情影响逐步消退，但俄乌局势升级推涨欧洲能源价格，欧洲铝企成本上涨亏损加剧，造成境外铝价强势走高。未来重点关注境外制裁是否会影响俄铝生产以及国内2、3月产能复产进度，警惕铝价过度炒作后的下行风险。