宏观方面，美国高通胀推升市场对于美联储加息预期，上周五有色板块集体承压回调。不过由于国内相关政策托底，我们认为基建、地产用铝中长期需求预期依旧维持乐观。基本面看，铝短期供给端扰动因素较多，国内由于疫情问题，西南地区运输受阻，且氧化铝、电解铝生产均收到影响；海外方面，地缘政治问题导致能源价格居高不下，铝厂生产成本压力较大。周末俄乌局势在欧美等国渲染下再度升级，建议关注下周能源价格变化，若原油、天然气大幅上涨，或带动铝价进一步走高。此外，当前国内外库存均处于相对低位，虽然上周四LME库存激增11万余吨，但海外铝锭供给依旧偏紧，铝价继续受到较强支撑。综上，我们认为加息预期走强对盘面冲击是暂时的，偏强的基本面将对铝价形成有力支撑，向下深跌可能性不大，下周需重点关注俄乌局势变动。预计下周运行区间在22200-23500，维持逢低布局多单策略，但不建议追高。