沪铝震荡偏弱，夜盘AL2201主力收于19160元/吨，跌幅0.31%，持仓减仓4497手至16.18万手。现货方面，氧化铝均价继续回落至2900元/吨附近，佛山A00报价19130元/吨，对无锡A00报升水65元/吨，现货贴水收窄至80元/吨附近。持货商挺价出货，下游成交度平稳。加工费方面，昨日铝棒加工费多地基本持稳、新疆和广东下调20-40元/吨；铝杆加工费下调150元/吨左右；铝合金ADC12系列及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104价格下调350-400元/吨。库存方面，电解铝社库去库节奏加快，周度去库3.7万吨至91.5万吨，无锡、南昌及巩义地区贡献主要减量，杭州及上海小幅去库。从基本面来看，当前供需双弱格局将持续下去。近两周铝锭去库速度开始加速，铝棒由去库转为累库，下游企业订单下滑而开工率提升同样预示着多数企业当前处于紧急赶工阶段。冬奥临近北方地区面临采暖以及环保双重风险，未来一段时间内消费降速存在超预期可能。从资金角度看来，近期央行释放降准信号，而铝价对于降准反响较为平淡，未出现预期显著上行态势，可以看出年末大多资金处于谨慎观望态势，近期出现大幅波动行情的可能性偏低，投资者需谨慎观望或短线轻仓博弈。