昨日内外铝价走势震荡，沪铝收于19260元/吨，小幅上涨0.57%；LME铝收于2689.5点，涨幅0.37%。昨日社库有所去化，同时现货贴水收窄，对铝价上行有一定支撑，不过我们认为短期上行的幅度或有限。后续来看，受终端消费拖累，我们仍认为铝市场基本面仍未看到明显好转，即使考虑云南铝厂33万吨产能减产等因素，铝供需平衡表与原先相比并无较大差异。整体11月或小幅去库，但12月仍累库，年内铝价弱势运行的逻辑并未改变。后续社库为主要变量，建议持续关注。此外，部分铝厂铸棒转铸锭，同时近期铝企厂内库存累库较多，此均会对后续社库构成一定的累库压力。建议关注在途物资释放、电煤及氧化铝价下跌、海外能源品危机等因素，做好仓位控制。