沪铝主力12合约周一小幅增长，收于20025元/吨，较上一交易日增长0.78%。宏观方面，建议关注本周三及周五公布的ADP就业、非农就业情况。基本面上，需求端受到铝价深度下调提振，下游开工率近期有所回升。周一国内电解铝社库较上周四小幅累库2.1万吨，无锡当地到货较前期增加贡献主要增幅。LME铝锭延续去库，周一较上周五下降7275吨至103.55万吨，当前LME铝锭库存已处于近五年相对低位。成本方面，市场预期动力煤仍有下跌空间，铝价前期所受成本支撑大幅削弱。消息面，欧盟、美国就钢铝关税问题达成协议，短期看影响有限。综合来看，目前沪铝依旧受到煤价牵制，但下探程度有所缓解，已有筑底迹象，四季度仍存在进一步限产可能，且当前消费有所改善，中长期预计沪铝价格将有所反弹。本周运行区间或在19000-21000之间，建议观望等待低位买入机会，套利方面，建议内外正套。