周四沪铝主力合约下降1.07%，收于19920元/吨，夜盘反弹上行。铝价近期波动受煤炭价格以及其消息面影响较大。电解铝的直接成本虽是电价，但考虑到铝企自备电厂较多，以及市场存在煤价向电价传导预期，沪铝与郑煤近期联动性较强。从基本面看，贵州减产还在落地，需求端受铝价下调刺激，部分地区铝锭及铝棒在近两日已出现去库，不过SMM周四公布的国内电解铝社库仍为周度累库，本周累加2.5万吨至98.2万吨，但累库幅度环比降低。LME铝锭库存28日减少3950吨至105.14万吨。宏观层面，欧央行利率决议会议无人支持22年年底加息预期，欧洲明年加息可能性基本排除。目前政策消息频出，市场情绪对盘面价格影响较大，铝价波动剧烈波动，夜盘虽有企稳回升迹象，但仍建议暂时观望为主，已建仓投资者做好仓位风险管理，此外依旧认为内外正套胜算更大。