基本面分析：宏观方面，发改委大力度调控动力煤价格，市场情绪低沉。广西、云南、新疆等地相继出台政策确定减产问题，云南和山东等地相继掀起限电热潮，随后内蒙古、四川、浙江多地出台电价管控政策，电解铝供应趋紧仍是主要矛盾；需求端，下游对高铝价的接受程度有限，全国限电限产压制下游开工率。叠加目前芯片短缺持续，下游需求进一步受到扰动。社会库存逆季节性累库，较8 月初上涨32%，需求出现明显坍塌。受到发改委调控作用，动力煤价格大幅下跌，成本端支撑逐渐减弱，但目前目前电价管控仍未放松叠加氧化铝、预焙阳极均上涨，电解铝成本支撑仍在，已逼近现货价格。需求坍塌叠加动力煤价格下跌，市场悲观情绪严重拖累，铝价短期陷入深度回调盘整。
现货成交：华东地区铝锭主流成交价在20450-20490 元/吨，均价20470 元/吨，跌380元/吨。早盘沪铝弱势震荡下跌，昨日华东现货市场持货商积极出货，市场流通货源充裕，但接货商畏高观望，升水高位难有大量成交，下游入市刚需补货，整体成交一般。华南地区铝锭主流成交价在20460-20480 元/吨，均价20470 元/吨，早间华南市场报贴水10 元/吨至均价为主，市场成交较难，期间持货商下调报价，市场以贴水10-20 元/吨为主，少量贴水30 元/吨成交，昨日市场成交主要集中于贴水10-20 元/吨，终端企业积极询价，刚需补货，昨日华南市场整体成交尚可。
技术分析：60 日均线走平，5、10 日短期均线拐头向下，短期陷入回调，跌破60 日均线，下方空间仍需观望。
策略建议：短期谨慎观望为主，等悲观情绪过去
关注点：全球疫情反复，下游消费兑现情况