现货方面，LME铝现货贴水15.00美元/吨，前一交易日贴水19.00美元/吨。据SMM讯，沪铝主力2112合约早盘开于23400元/吨，日内盘面整体走势先强后弱。日内最低点22725元/吨，日内最高触及23620元/吨。终收于22910元/吨，较昨结跌540元/吨，跌幅2.3%。持仓量增加4112手至22.62万手，成交量57.03万手。
虽然动力煤此前夜盘连续跌停，但沪铝夜盘开始企稳，昨日早盘时段运行于23400-23500元/吨区间，华东现货成交企稳贴水130-150元/吨，贴水幅度较昨日收窄近40元/吨。但同期，市场反馈巩义、佛山两地贴水幅度仍然较为集中，巩义地区当月贴水340元/吨附近，佛山对华东铝价价格倒挂，对华东贴水价差达80元/吨，为近10个月以来新低。昨日早盘SMM公布铝锭库存周内陡增7万吨至95.7万吨，但铝棒周度库存小幅下降，体现出前期铝棒转铸锭的作用，需持续关注后期铝棒能否持续提前去库。
库存方面，截止10月21日，LME库存为109.93万吨，较前一交易日下降0.57万吨。截至10月18日，铝锭社会库存较上周上涨4.1万吨至92.8万吨。
观点：昨日沪铝日盘略有回升，午后起加速下滑，主因煤电铝联动且市场情绪较悲观。最新海关数据显示9月中国未锻轧铝合金进口量11.64万吨，同比减少21.7%，可见近期国内下游需求较为一般。近期四川地区取消电解铝行业优惠电价。基本面上，受限电影响供应端仍呈现收紧态势，贵州地区再传限电限产消息，预计限电停槽影响产能约19万吨，且新疆等地区或面临新一轮减产。消费端持货商挺价出货，接货方逢低补货，整体成交尚可，消费端开工率受限电和高铝价因素下滑，电力问题仍未明显缓解，需求端恢复较差，短期需警惕需求负反馈效应的出现。最新库存数据显示国内铝锭社库出现累库，目前已连续累库六周，铝价有所承压。价格方面，铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响 ，现阶段铝市场供需趋弱，但限电对国内供应端影响久，而消费端弹性较大，因此单边上仍建议逢低做多，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。
策略：单边：谨慎看多。套利：中性。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、几内亚政变。3、国内能耗双控政策。