昨日沪铝横盘震荡，伦铝受美元走弱影响而相对偏强。国内市场，铝市基本面呈供需双弱格局：供给端受广西、新疆、陕西、云南等地压产、部分地区电解槽恢复仍需时日等因素影响，短期供给边际偏弱。而需求端，下游消费受高铝价、广东江苏限电影响而被抑制，短期仍难言乐观。后续来看，铝价上方空间不大，主要考虑到加工企业利润挤压已接近极限，同时储备局发言准备下一轮抛储等消息会压制多头情绪。而对于铝价下方空间，我们认为尚存不确定性，若后续电煤供应仍无法得到保障，则铝价下跌的空间不会太大。短期内沪铝价格预计维持高波动态势，建议关注社库累库持续性、进口具体放量、宏观需求走弱、铝材出口退税降调等风险因素。