逻辑：供应端收缩的忧虑仍在持续发酵。广西9月压减电解铝和氧化铝产量，需关注实际执行情况；新疆昌吉已要求8月开始约束产出，但新疆其它地区暂时无限产；青海还未给出具体限制政策；而云南地区铝企业开始转向复产，但恢复进度还有待观察。几内亚意外出现兵变，加剧了氧化铝供应趋紧的忧虑，我们需要密切留意该国进一步动向，若真出现港口关停或者生产受阻的情况，国内氧化铝供应将受到明显支撑，目前多头氛围较足，铝价易涨难跌。整体来看，供应端收缩的忧虑仍在，并存在持续加码可能，我们认为沪铝年底前有望冲击2.5万，但节奏上我们需要留意下游接受程度及短期过快上涨引发的官方层面潜在干预风险。
操作建议：偏多思路，适当增加短线交易
风险因素：抛储量动态调整；出口政策调整；货币快速转向；几内亚国内动荡加剧；国内限产政策变动。